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首轮上市六新股承销违规 利益输送痕迹明显

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新华网上海5月25日电(记者 杜放)中国证监会日前公布新股发行承销检查结果:IPO重启首轮新股中,已有6只个股卷入承销违规:其中,一度饱受争议的我武生物卷入配售疑云被查,天保重装、慈铭体检则遭遇路演违规。

新一轮的新股发行重启“箭在弦上”,动辄被爆炒的新股却频传违规,“打新”利益输送屡禁不绝。

6只新股卷入上市违规

新股发行重启以来,“奥赛康事件”及我武生物等配售疑云引发关注。据证监会新闻发言人介绍,新股发行承销过程检查显示,我武生物、良信电器、炬华科技、天保重装、慈铭体检、天赐材料均涉及项目发行承销违规。

上述违规行为涉及4家证券公司、2家发行人和6名个人。以我武生物为例,经查明,海际大和证券副总经理陈某、投资银行一部总经理计某在询价敏感时间段内,违规私下与投资者联系,使其参与报价并获得配售。

根据我武生物网下配售情况,社保基金四零九申购1800万股,仅获配售61.63万股;东吴证券旗下资产管理计划更未获一股。但名为柳海彬的自然人仅申请200万股,报价较低却获配100万股——“柳海彬现象”此前曾经引发投资者质疑。

此外,天保重装、慈铭体检也被查出违规。东北证券承销天保重装、海通证券承销慈铭体检过程中,路演材料及相关信息超出了招股说明书披露内容。目前,两家券商及上市公司均被处以监管谈话,海通证券还被出具警示函。

根据通报,因我武生物配售案情节较为严重、社会关注度较高、市场负面影响较大,海际大和证券拟被处以责令处分有关人员等多项处罚。另据介绍,奥赛康案有关情况目前尚在处理程序中。

利益输送痕迹明显

年初以来,多只新股组团发行上市,违规行为隐现,多只新股发行被火线“叫停”。随后,证监会关于加强新股发行监管的措施连夜发布,证监会宣布,对新股发行路演推介及定价过程启动检查。

从已公布处理情况来看,值得注意的是,承销券商、券商个人乃至个别投资者纷纷加入“违规大军”——盘点种种违规手法,利益输送痕迹明显:

券商变“股东”,被指分杯羹。不少新股被质疑以股权绑定保荐机构,为上市开路。比如,临近上市过会前,东北证券子公司东证融通获得天保重装2.38%股权,东北证券正是天保重装上市保荐机构。

“黑嘴”忙忽悠,干扰投资者。根据证监会处罚决定,国信证券在承销天赐材料过程中,研究所研究员张弢、销售人员甄艺擅自披露个人对发行定价看法。因对投资者报价造成干扰,二人各被出具警示函及监管谈话。

配售失公平,“杀贫”济大户。从手法来看,除涉及未按事先披露原则配售股票、干扰投资者报价外,“定向”提供超出招股书信息乃至向禁止配售的关联方配售,也伤及“打新”公平性,例如,海通证券在承销炬华科技项目过程中,就向其董事任职单位的关联公司配售股票。

保荐人失范处罚成本低

“上市是块肥肉,谁都想分一杯羹。”武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新表示,一些个案说明,目前我国上市公司IPO过程违规成本太低,道德风险太高,应该加大上市企业以及保荐人的处罚成本。

根据通报,本次披露的4家违规机构分别为海际大和、东吴证券、海通证券、东北证券,其中海际大和将被暂停受理证券承销业务文件3个月。专家认为,其他多数机构仅被处以监管谈话,罚则待加重。而违规配售的利益获取方也应受罚。

事实上,保荐机构不仅“荐而不保”,还频频插手配售,成为新股登陆市场公平交易的首道阻碍。比如,2009年,深圳某基金公司7次参与股票首发初步询价,报价均高于发行价且全未申购,受证券业协会警告。“一些发行公司、主承销商与询价机构结成了利益同盟。”上海一位曾参与上市的签字律师说。

此外,承销违规背后不乏内幕交易、利益输送等隐患,与高价发行的利益诱惑不无关联。东南大学经济管理学院名誉院长华生(微博)认为,仍需警惕二级市场的股价扭曲结构,带来新股上市发行“不断不败”,卷入越低迷越扩容等连带问题。

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